掌阅科技：2023年净利润同比下降39.48% 拟10派0.3元

　　（603533）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入27.78亿元，同比增长7.59%；归母净利润3484.43万元，同比下降39.48%；扣非净利润1135.25万元，同比下降75.17%；经营活动产生的现金流量净额为3.38亿元，同比增长138.14%；报告期内，基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.36%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2349.18万元，其中金融资产、负债的投资收益为1550.09万元，因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响为-419.95万元。

　　以4月19日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为268.92倍，市净率（LF）约为3.71倍，市销率（TTM）约为3.37倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，掌阅科技近三年营业总收入复合增长率为10.47%，近三年净利润复合年增长率为-49.10%。

　　资料显示，公司主营业务为互联网平台服务、衍生业务、版权产品等。互联网平台服务中，公司以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理，利用“掌阅”、“得间”等平台面向互联网用户发行数字阅读产品，通过用户充值付费或者利用其流量价值为各类客户提供多样的商业化增值服务来获取收益；衍生业务中，公司围绕优质IP资源，进行视频内容生产、制作与运营，并获取相关收益；版权产品中，公司通过运营原创网络文学版权，向阅读、影视、动漫等各类文化娱乐类客户输出其内容价值和IP价值，从而获取版权相关收益。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，数字阅读平台收入22.23亿元，同比下降0.27%，占营业收入的80.00%；衍生业务收入2.67亿元，占营业收入的9.63%；版权产品收入2.61亿元，同比下降17.12%，占营业收入的9.41%。

　　截至2023年末，公司员工总数为778人，人均创收357.12万元，人均创利4.48万元，人均薪酬54.34万元，较上年同期分别变化16.99%、-34.19%、17.71%。

　　2023年，公司毛利率为74.91%，同比上升1.81个百分点；净利率为1.36%，较上年同期下降0.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为74.24%，同比下降4.18个百分点，环比上升1.23个百分点；净利率为0.07%，较上年同期下降2.84个百分点，较上一季度上升0.25个百分点。

　　分产品看，数字阅读平台、衍生业务、版权产品2023年毛利率分别为81.51%、39.41%、60.97%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.51亿元，占总销售金额比例为48.61%，公司前五名供应商合计采购金额8.75亿元，占年度采购总额比例为37.19%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.36%，较上年同期下降0.89个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.48%，较上年同期下降0.38个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.38亿元，同比增长138.14%；筹资活动现金流净额-6961.60万元，同比减少4545.58万元；投资活动现金流净额-2729.62万元，上年同期为-251.56万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.29亿元，上年同期为-1.49亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为111.08%，净现比为971.20%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.75次（2022年行业平均值为0.35次，公司位居同行业1/13）；固定资产周转率为163.39次，上年同期为107.84次（2022年行业平均值为21.76次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.56次、1787.31次。

　　2023年，公司期间费用为20.44亿元，同比增长2.12亿元；期间费用率为73.56%，同比增长2.61个百分点。其中，销售费用同比增长12.32%，管理费用同比下降11.53%，研发费用同比增长4.94%，财务费用-2620.8万元，去年同期-5775.6万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他权益工具投资合计较上年末增加85.84%，占公司总资产比重上升5.08个百分点；货币资金较上年末减少3.68%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；应收账款较上年末减少18.79%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；无形资产较上年末增加93.43%，占公司总资产比重上升1.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加11.45%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；合同负债较上年末增加11.73%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；应交税费较上年末增加68.81%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；应付职工薪酬较上年末减少16.23%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2.30亿元，同比增长4.94%；研发投入占营业收入比例为8.26%，相比上年同期下降0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.07%，相比上年末上升2.38个百分点；有息资产负债率为0.12%，相比上年末上升0.10个百分点。

　　2023年，公司流动比率为3.18，速动比率为3.18。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘莉、广发中证传媒交易型开放式指数投资基金，取代了三季度末的财通价值动量混合型投资基金、财通成长优选混合型投资基金。在具体持股比例上，王良、香港中央结算有限公司、华夏行业景气混合型证券投资基金、全国社保基金六零二组合持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.86万户，较三季度末增长了1.3万户，增幅28.60%；户均持股市值由三季度末的19.68万元下降至14.89万元，降幅为24.34%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。